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Statistiques d’activité du capital-investissement au 1er semestre 2014

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Rebond des investissements : + 39% S1 2014 / S1 2013

Stabilité des levées qui ne permet pas de reconstituer les réserves

Faiblesse des levées auprès des assureurs




L’Association Française des Investisseurs pour la Croissance (AFIC) et Grant Thornton présentent aujourd’hui les résultats des statistiques professionnelles sur l’activité des acteurs français du capital-investissement au 1er semestre 2014.

Michel Chabanel, Président de l’AFIC, souligne : « Malgré les difficultés de l’environnement économique, le capital-investissement français continue à apporter un soutien actif et en progression aux entreprises françaises. Au 1er semestre 2014, les records en nombre d’entreprises accompagnées et en montants investis dans le capital-développement, ainsi que la hausse des montants moyens alloués en capital-innovation sont des indicateurs très positifs. Pour autant, ceci ne saurait masquer que la stabilité des levées de fonds, bonne nouvelle en soit, ne permet pas de reconstituer les réserves de manière satisfaisante pour les investissements futurs. Un écart que vient creuser la faible allocation des compagnies d’assurance en capital-investissement. »

Rebond des investissements, et records dans le capital-développement

Au 1er semestre 2014, les investissements sont en net rebond, tant en montants qu’en nombre d’entreprises accompagnées : 3,6 Md€ ont été investis (+39% / S1 2013) dans 895 entreprises (+17% / S1 2013, +8% / moyenne depuis 2006-2013).

Les montants investis l’ont été pour plus de la moitié dans de nouvelles entreprises (1,9 Md€). 85% des sociétés investies ont leur siège social en France (2,9 Md€). Les tickets inférieurs à 15 M€ ont représenté 96% des sociétés accompagnées.

Le capital-développement enregistre une très forte progression et affiche un record historique en nombre d’entreprises accompagnées (528) et son 2ème meilleur score en montants levés (1 Md€). Ceci est le fait d’un fort accroissement des financements inférieurs à 5M€ (452 M€ dans 483 entreprises / 285 M€ dans 343 entreprises S1 2013) et à l’opposé de 4 grosses opérations (pour 214 M€).

Les entreprises accompagnées par le capital-innovation ont bénéficié de montants supérieurs. Les investissements de 5 à 30 M€ sont en forte hausse par rapport au 1er semestre 2013.

Stabilité des levées de fonds, faiblesse de la présence des assureurs

Au 1er semestre 2014, 3,6 Md€ de capitaux ont été levés par les acteurs français du capital-investissement.

Ce semestre souligne la faiblesse des levées auprès des compagnies d’assurance et mutuelles qui représentent seulement 16% de la collecte, autant que les personnes physiques et les family offices, preuve pourtant de l’intérêt des particuliers pour le capital-investissement. Les entités du secteur public, et les fonds de fonds très largement alimentés par des capitaux étrangers, affichent une forte montée en puissance et apportent respectivement 25% et 23% des fonds collectés.

Les levées ont été réparties sur des fonds de taille moyenne tous inférieurs à 1 Md€, et ont chuté de plus de moitié hors d’Europe (11% de la collecte hors Europe S1 2014/ 24% S1 2013). La taille des fonds est discriminante pour accéder aux marchés internationaux ; les fonds inférieurs à 50 M€ ne lèvent que 4% de leurs capitaux hors de France, quand cette proportion est de 66% pour ceux supérieurs à 200 M€.

Record historique des désinvestissements, en nombre d’entreprises et en montants

Le marché des sorties affiche un double record au 1er semestre 2014, avec 563 cessions de participations, pour un montant de 3,6 Md€ en valeur historique.

Cette dynamique a été portée par un doublement du volume des sorties en capital-transmission (2,4 Md€ / 1,2 Md€ S1 2013), et par des opérations supérieures à 100 M€ (1,8 Md€ / 0,7 Md€ S1 2013). Elle résulte d’une très forte progression des montants de sortie auprès des industriels (102 cessions pour 1,2 Md€ / 98 cessions pour 0,4 Md€ au S1 2013).

Thierry Dartus, associé, Directeur du Département Transaction Advisory Services chez Grant Thornton précise : « Dans un contexte macroéconomique qui reste compliqué, le capital investissement résiste. Les sous-jacents de l’activité restent fragiles avec des opérations qui s’éternisent notamment compte tenu des incertitudes sur les current trading. Le regain d’activité observé sur ce semestre ne doit pas masquer les difficultés qui restent toujours d’actualité, notamment sur le terrain des levées de fonds. Le capital investissement français démontre une fois de plus son dynamisme et sa capacité à accompagner les projets de croissance en investissant dans près de 900 entreprises avec des montants unitaires investis en nette progression tant en capital innovation et capital développement. Le marché des sorties est resté très actif grâce aux industriels dont les volumes de cession en coûts historiques ont plus que triplé. Il faut espérer que ce regain d’activité perdure sur le second semestre, ce qui semble se confirmer au terme de la trêve estivale. »




L’intégralité des statistiques professionnelles sur l’activité du 1er semestre 2014 des acteurs français du capital-investissement est disponible le site de l’AFIC

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Communiqué du 22 octobre 2014

Publié le mercredi 22 octobre 2014

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