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Performance du capital-investissement à fin 2014

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Performance du capital-investissement à fin 2014




  • 1,3% net par an sur 10 ans, rentabilité stable à long terme
  • Surperforme toutes les autres classes d’actifs, le double du CAC40
  • Poursuite de la progression de la rentabilité du capital-innovation

L’Association Française des Investisseurs pour la Croissance (AFIC) et EY publient leur étude annuelle sur la performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2014.

« Le rendement du capital-investissement français, qui surperforme toutes les autres classes d’actifs, est le reflet de la qualité de ce mode de financement et d’accompagnement des entreprises. De plus cette surperformance s’accompagne d’une faible volatilité et donc d’un risque moindre. Un travail mené par les quelques 275 équipes de capital-investissement présentes en France qui permettent de donner vie à des projets de croissance de la start-up à l’ETI. On peut être d’autant plus fiers que cette allocation de l’épargne dans l’économie réelle et de proximité crée massivement de l’emploi, plus de 250.000 au cours des 4 années 2010-2013, quand le secteur marchand en détruisait 60.000. », déclare Michel Chabanel, Président de l’AFIC.

Stabilité de la trés bonne performance a long terme

La performance du capital-investissement français depuis l’origine, mesurée à fin 2014, s’élève à 10,1% net de frais en moyenne par an, supérieure aux 9,5% dégagés fin 2013 sur un périmètre comparable.

Sur un horizon de 10 ans la performance moyenne est même de 11,3% net par an (vs 10,9% à périmètre constant, à fin 2013).

Ces chiffres traduisent la très bonne rentabilité sur le long terme de cette classe d’actifs et la stabilité des performances.

Surperformance par rapport aux marchés des actions cotées

Le capital-investissement français surperforme à nouveau les autres grandes classes d’actifs sur le long terme. Sur l’horizon de 10 ans, le rendement moyen annuel de 11,3% est deux fois plus élevé que celui des marchés d’actions cotées (4,8% pour le CAC40 , 5,8% pour le CAC All-Tradable - ex SBF 250, sur la base de la méthode PME). Le constat est identique par rapport au marché obligataire et au marché immobilier qui enregistrent des progressions de respectivement 5,4% et 6,4%.

Performances selon les métiers

Sur la décennie le rendement annuel moyen du capital-innovation progresse de manière très sensible passant de 0,8% à fin 2013 à 2,1% à fin 2014. Il est même de 4,4% sur un horizon de 3 ans.

Sur 10 ans, les performances du capital-transmission et du capital-développement sont respectivement de 15,6% et de 6,5%, toutes deux en hausse par rapport à l’année précédente (15,2% et 6% à périmètre constant, à fin 2013).

Hervé Jauffret, Associé chez EY, ajoute : « L’année 2014 confirme les bons niveaux de performance observés à fin 2013 avec une performance à 10 ans de l’ensemble du capital-investissement français ancrée depuis plusieurs années à plus de 10%. ».

Philippe Blanadet, Associé chez EY, souligne : « Si les performances demeurent contrastées selon les métiers du capital-investissement, il faut noter la progression notable du capital-innovation sur l’année 2014, qui présente une performance à 3 ans qui s’établit à 4,4%. »

Télécharger l’étude complète

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Communiqué du 25 juin 2015

Publié le jeudi 25 juin 2015

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